一周之内，三枚深水炸弹接连引爆，将中国AI制药推至聚光灯下。
2025年12月30日，英矽智能以全年港股生物医药板块“募资王”之姿登陆港交所，募资22.77亿港元，获得1427倍的超额认购，股价首日大涨近25%。
市场的狂热尚未平息，2026年1月5日，英矽智能又与法国制药巨头施维雅签署了一项总额高达8.88亿美元的多年期研发合作；同日，由清华大学孵化的华深智药旗下子公司Earendil Labs也宣布，再次与全球巨头赛诺菲（Sanofi） 深化合作，共同开发下一代双特异性抗体，潜在总价值高达25.6亿美元，并可获得最高1.6亿美元的预付款。
从资本市场的高光上市到产业界的重磅联姻，这一系列事件传递出一个再清晰不过的信号：AI制药已彻底告别“纸上谈兵”，其技术价值正以前所未有的速度、规模和确定性，转化为全球认可的商业现实。
繁荣图景：资本、合作与临床的三重奏
行业的信号灯已从早期的“技术可行”坚定地转向了“商业可观”。
首先，是资本的空前共识。 据摩熵投融资数据统计，2025年全球AI制药相关投融资事件近80起，其中中国市场独占31起，热度可见一斑。英矽智能上市前背后站着的启明创投、红杉中国等顶级机构，不仅是对单一公司的押注，更是对“AI驱动研发”这一新范式及其多元化商业模式（自研、平台授权、服务外包）的集体投票。
其次，是商业合作的爆发与升级。据 Insight 数据库统计，截至 2025 年 11 月，全球 AI 制药 BD 交易已达 12 项。合作已不再是试探性的小项目，而是动辄数十亿美元、决定未来竞争力的战略级联盟。无论是石药集团与阿斯利康53.3亿美元的合作，还是晶泰科技刷新行业纪录的58.9亿美元“AI+机器人”订单，都表明传统制药巨头正急切地将AI能力内化为研发引擎的核心部件。
最关键的是，临床管线取得了实质性突破。 AI设计的分子正以前所未有的速度穿过研发管线。德睿智药的AI设计GLP-1药物已进入III期临床，叩响了上市的最后大门；英矽智能的核心管线——全球首款由AI全程主导设计的特发性肺纤维化药物，从靶点发现到临床前候选化合物仅用时18个月，花费约260万美元，堪称“降维打击”。
产业生态随之加速成型。数据显示，中国AI制药公司已超百家，94%密集分布于北京、长三角与大湾区，形成集聚效应。“教授创业”成为浪潮主力，从顶尖高校和科研院所源源不断地输送着创新火种。
核心驱动力：直击传统研发的世纪痛点
AI制药之所以能汇聚巨大能量，根本在于它精准命中了传统药物研发最深层的三大痛点：
1. 对抗“高失败率”：传统研发约90%的候选药物倒在临床阶段，尤其是II期“死亡之谷”。AI通过海量数据分析和精准预测，正试图将研发从一门“艺术”转变为“科学”。有分析指出，AI技术已将药物发现阶段的分子整体成功率从传统的5%-10%提升至9%-18%，其设计的药物在I期临床中更是展现出惊人的高成功率。
2. 重塑“长周期与高成本”：在靶点发现和分子筛选阶段，AI能以“天”为单位完成对亿级分子库的筛选与优化，将传统需要数年的工作压缩至数月，极大提升研发效率，节约巨额成本。
3. 创新“商业模式”：AI制药公司探索出了前所未有的灵活路径。既可以作为AI Biotech（如英矽智能）推进自研管线，追求药品上市的终极价值；也可以作为AI SaaS/CRO（如晶泰科技）提供平台服务，获得持续收入。这种多元化的价值实现可能，赋予了行业更强的资本吸引力和抗风险能力。
冷思考：辉煌之下的隐忧与挑战
然而，在欢呼突破的同时，必须清醒地认识到硬币的另一面。
首当其冲的依然是“II期临床死亡之谷”的终极考验。AI可以设计出在计算机中完美结合靶点的分子（解决“化学”问题），但难以完全预测其在复杂人体系统中是否能安全有效地治疗疾病（解决“生物学”问题）。此前，不乏顶尖的AI制药公司因候选药物临床疗效未达预期而终止项目，这提醒我们，人体的奥秘无法被完全代码化，“湿实验”的临床验证仍是不可逾越的环节。
其次，是数据瓶颈。“垃圾进，垃圾出”的法则在AI制药中同样残酷。高质量、高置信度的“黄金数据”的稀缺，直接制约着AI模型性能的上限。
此外，技术与监管的磨合也是新课题。监管机构如何评估一个由AI发现的全新靶点？如何审评一个由生成式AI设计的、自然界可能不存在的分子？这需要行业与监管方共同探索新路径。
未来已来：多方竞合下的产业新格局
这场变革的参与者远不止于初创公司，一个多层次竞合的产业新格局正在形成：
l 传统药企（如恒瑞、石药） 正通过自建、合作、投资等方式积极拥抱AI，以免被时代淘汰。
l 科技巨头（如英伟达、谷歌） 凭借底层算力、算法和云平台优势，从“赋能者”向行业基础设施的“定义者”转变。
l AI Biotech与AI CRO 作为创新核心，持续推动技术前沿与商业模式的突破。
在这个从“概念”加速走向“繁荣”的关键转折点，整个行业面临着根本性的战略拷问：AI对生物制药而言，究竟是一场颠覆性的革命，还是一个渐进式的增效工具？在技术路线快速迭代、地缘政治影响加深、监管框架尚在摸索的当下，企业应如何制定战略？投资者又该如何去伪存真，辨别真正的长期价值？
为此，2026 ChinaBio® Partnering Forum 生物医药产业国际合作大会（官网：https://www.cbpfcn.com/，微信公众号： CBPF生物医药产业大会）将设立核心议题：“超越炒作：生物技术中的AI——变革性还是渐进性？”。
本次会议旨在汇聚全球顶尖的AI制药公司创始人、跨国药企研发决策者、顶级投资者及监管科学家，超越泛泛而谈，直面以下核心挑战，展开深度思辨：
l 效能验证：AI是否真正加速了药物发现与开发，抑或仍处于早期采用阶段？
l 突破瓶颈：药物开发的哪些领域将见证下一个有意义的AI突破？
l 地缘政治：在算力与数据流动可能受限的背景下，全球创新协作如何演进？
l 投资决策：如何构建“防炒作”框架，识别出具备可持续商业模式与技术深度的赢家？
AI制药的浪潮已至，是乘风破浪，还是迷失方向？答案，或许就在下一次关键的对话中。立即加入2026 ChinaBio® Partnering Forum 生物医药产业国际合作大会，与我们一同定义未来。
会议信息：
ChinaBio® Partnering Forum生物医药产业国际合作大会
线下：2026年4月28–29日 | 上海浦东嘉里大酒店
线上合作会议：2026年5月6–7日
更多会议详细内容与合作机会，请联系大会组委会：
Kathy Ren
电话：21 61573911
邮箱：kathy.ren@informa.com
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